poster
Для стартапів

5 юридических шагов для успешного фандрайзинга: инструкция для основателей стартапов

У каждого успешного стартапа наступает момент, когда он наконец-то нашел работающую бизнес-модель, и начинает процесс привлечения инвестиций (фандрайзинга).

Что такое фандрайзинг?

Фандрайзинг – это процесс привлечения инвестиций от венчурных фондов и ангельских инвесторов в стартап для его масштабирования, выхода на новые рынки и расширения команды.

На стадии фандрайзинга, помимо подготовки инвесторских Pitch Deck-а и финансовой модели, основатель стартапа начинает задумываться и о юридических вопросах, которые будет спрашивать инвестор – другими словами, готовиться к дью дилидженс (от англ. Due Diligence).

Ниже несколько самых распространённых:

  1. где зарегистрирована компания стартапа;
  2. как выглядит ее состав акционеров (cap table);
  3. на кого оформлены IP права стартапа;
  4. куда платят клиенты (где центр получения прибыли);
  5. что с налогами, персональными данными и другим «комплаенсом».

Ниже делюсь юридической инструкцией по привлечению инвестиций для фаундеров, которая поможет подготовиться к таким вопросам, а также подготовить сам стартап к юридической проверке инвестора (подготовиться к Due Diligence).

Фандрайзинг, 5 юридических шагов для основателей стартапа

Designed by pikisuperstar and Freepik / Freepik

1. Выберите правильную юрисдикцию для регистрации стартапа – это может впоследствии существенно облегчить процесс фандрайзинга.

Выбирая юрисдикцию, учитывайте следующих 3 критерия:

  1. основной рынок вашего продукта (с локальной компанией будет легче подписывать клиентов);
  2. география инвестора (легче привлечь инвестиции в компанию, которая находится в той же юрисдикции, что и сам инвестор);
  3. выгодные налоги для IT, а также удобство и невысокая стоимость дистанционного администрирования компании.

Исходя из данных критериев, среди самых популярных стран для регистрации стартапа США (Делавэр), Великобритания, Эстония, Кипр, Сингапур. Именно эти страны считаются самыми привлекательными в целях фандрайзинга.

2. Приведите в порядок Capitalization Table – это сделает состав акционеров стартапа понятным для инвестора при проведении Due Diligence.

Ниже 4 типичных “red flags” для инвестора в capitalization table стартапа: 

  1. непонятные люди среди акционеров компании стартапа (люди, которые имеют долю, но не являются инвесторами и не принимают активного участия в развитии компании);
  2. у основателей меньше 60-70% акций на ранней стадии (распространенный случай, когда после привлечения инвестиций еще на стадии идеи, основатель стартапа отдал первому инвестору почти половину компании);
  3. до инвестирования не выделен опционный пулл акций (для инвестора это означает, что его доля размоется, когда после фандрайзинга основатели захотят выдать опционы команде);
  4. у основателей не установлен вестинг их долей (в случае раннего ухода одного из основателей он заберет свою долю полностью, чем усложнит привлечение инвестиций).  

Чтобы избежать таких ситуаций, все акционеры компании (основатели, сотрудники-опционеры, эдвайзоры, предыдущие инвесторы) должны быть указаны в capitalization table, а их права на акции оформлены документально. Это позволит успешно пройти Due Diligence.

3. Передайте все IP права на компанию – этот пункт весьма важен для фандрайзинга, а его невыполнение может сильно уменьшить чек инвестиций.

Каждый человек (будь то основатель, член команды, фрилансер или эдвайзор), который каким-либо образом участвовал в разработке продукта стартапа, должен подписать документ, согласно которому все права интеллектуальной собственности на его идеи/код/дизайн и тд. переходят к компании стартапа.

Также, если для стартапа регистрировались домены и/или торговые марки – права на них также должны быть переданы на компанию, так как об их наличии инвестор будет спрашивать при проведении Due Diligence.

4. Сконцентрируйте все платежи на одной компании – после привлечения инвестиций вам необходимо будет готовить отчеты для инвесторов.

Стартапы часто тестируют бизнес-идеи одновременно на разных рынках. Иногда, для этого они используют разные компании. Для инвестора будет важно понять, что вся прибыль в конечном счете оседает на той компании, которую основатель использует для фандрайзинга.

Поэтому если это ваш случай – сделайте холдинговую компанию, на которой будут сконцентрированы все платежи, и со счетов которой вы будете в будущем делать отчеты для инвестора.

5. Побеспокойтесь о «комплаенсе» – это то, о чем практически всегда спрашивает инвестор при проведении Due Diligence

Говоря простыми словами, «комплаенс» – это когда ваша компания продает товары/услуги в соответствии с требованиями специальных законов (о противодействии финансовым преступлениям, о защите персональных данных, о рекламе и др.).

Стартапы на ранних стадиях редко спрашивают о комплаенсе (за исключением финтек/медтек и других стартапов, которые работают в зарегулированных отраслях).

Но для целей фандрайзинга или на более поздних стадиях они должны показать, что соответствуют специальным законам. В противном случае, недоработки в этой части могут стать препятствием в подписании крупного B2B контракта, проблемой во время привлечения инвестиций, вызвать вопросы у платежной системы, которая предоставляет эквайринг, или привести к удалению приложения стартапа из AppStore/PlayMarket.  Это серьезные риски для инвестора в процессе Due Diligence.

Выводы

Выполнив 5 рекомендаций, описанных в данной статье, основатель сделает юридическую структуру своего стартапа:

  1. понятной и прозрачной;
  2. устойчивой на случай корпоративных конфликтов;
  3. безопасной (безрисковой) для привлечения инвестиций.

Это, в свою очередь, существенно увеличит шансы на успешный фандрайзинг и не застрять на юридических вопросах, когда бизнес- и финансовая часть уже будут согласованы.

Нуждаетесь в юридической помощи с фандрейзингом? Мы в Legal Nodes будем рады решить ваши задачи.

Нестор Дубневич, адвокат, IT-юрист, 
со-основатель Legal Nodes

 

Потрібен адвокат у цій галузі?

avatar checked

Нестор

Україна

5 років досвіду

Досвід
Нестор є адвокатом з 5-річним досвідом консультування технологічних компаній і стартапів п...
обрати
обрати

Блог Legal Nodes

Для Стартапів
Як стартапу юридично правильно запустити виробництво hardware-продукту?

Зважитися на створення свого бізнесу у сфері hardware може бути складно, розуміючи весь масив майбутньої роботи. У цій статті ти знайдеш юридичний чек-ліст того, про що потрібно подбати при запуску свого hardware виробництва....

Команда Legal Nodes
Персональні дані(GDPR)
Data Protection Officer (DPO) по підписці: як компаніям, що працюють з персональними даними, відповідати вимогам GDPR без проблем

Місячна підписка дозволяє закривати потребу у захисті персональних даних, відповідати вимогам GDPR та легко прогнозувати свої витрати на legal. Концепція "DPO по підписці" дозволяє фаундерам у першу чергу вкладати гроші в розвиток свого продукту...

Команда Legal Nodes
Для Стартапів
Юрисконсульт по підписці: як сучасному стартапу полегшити юридичну рутину

Концепція lawyer-as-a-service (юрист по підписці) дозволяє фаундеру займатися розвитком стартапу, а не юридичною рутиною, забути про дорогі юрфірми, тривалі комунікації з юристами або про необхідність наймати штатного юриста. У цій статті ми зіб...

Команда Legal Nodes
Персональні дані(GDPR)
Cookie Policy: як відстежувати роботу вашого веб-сайту, не порушуючи вимог GDPR? + шаблон Cookie Policy

Ця стаття допоможе розібратися у типових помилках при збиранні файлів cookie та заходах, які потрібні, щоб дотримуватися законів Європейського Союзу про захист даних. В кінці статті ви безкоштовно зможете отримати шаблон Cookie policy для вашого...

Команда Legal Nodes
Для Стартапів
Які юридичні документи необхідно зібрати стартапу, щоб успішно звітувати перед USF (Ukrainian Startup Fund)?

Якщо ваш стартап уже розпочав роботу із USF або лише планує брати участь у грантовій програмі, команда Legal Nodes рада поділитися з Вами кроками та шаблонами юридичних документів для успішної подачі звітності у USF. ...

Команда Legal Nodes
Загальна
Legal Nodes у 2020 році: підсумки

Незважаючи на те, що для багатьох 2020 рік тепер асоціюється лише з пандемією коронавірусу та локдауном, було б помилкою забути все хороше, що сталося у цьому році. Особливо зараз, напередодні Нового Року, коли у повітрі відчувається атмосфера п...

Команда Legal Nodes
Захист Інт. Власності
Як бізнесу захистити інтелектуальну власність: 4 рекомендації від юристів

Команда Legal Nodes вирішила розібратися в тому, які кроки потрібно обов'язково зробити бізнесу для захисту інтелектуальної власності, та підготувала 4 рекомендації підприємцям з урахуванням гучних скандалів у цій сфері...

Команда Legal Nodes
Загальна
5 кроків для відкриття фірми у Литві

Литва — це найбільша країна Балтії та країна-член ЄС, яка займає 11 позицію у світі за рейтингом легкості ведення бізнесу від Світового банку, 4 місце за простотою реєстрації нерухомості та 7 — за механізмами забезпечення виконання договірних зо...

Команда Legal Nodes
Загальна
5 кроків для реєстрації компанії у Польщі

Польща вважається однією з найперспективніших для інвестицій країн Європи на рівні з Естонією, Литвою та Грузією, а її ринок є найбільшим серед країн, що долучились до Європейського Союзу за останні 25 років....

Команда Legal Nodes